A 2016-os nyári olimpiai játékok, illetve a 2014-es futball világbajnokság rendezésének jogával Brazília olyan lehetőséghez jutott, amellyel az ország megalapozhatja gazdasága hosszútávú növekedését. Az Equilor Befektetési Zrt. legfrissebb elemzése szerint mindkét sportesemény kapcsán olyan beruházások, infrastrukturális fejlesztések valósulhatnak meg, amelyek lehetővé teszik az ország még gyorsabb felzárkózását a világ fejlett részéhez.

Brazília gazdasága stabil, a recesszióból már kilábalt és nyersanyagexportja révén akár még szebb jövő elé nézhet. Az ország fő veszélyforrása az olimpia kapcsán a túlköltekezés lehetősége, mely Sydney óta mindhárom rendező ország esetében valóssággá vált. Ez azonban elsősorban az állam megítélését befolyásolhatja, a brazil részvénypiacra csak közvetve és időben később gyakorolhat hatást.

Az Equilor Befektetési Zrt., mint független befektetési szolgáltató legfrissebb elemzésében annak kapcsán vizsgálta meg a brazil befektetési lehetőségeket, hogy a dél-amerikai ország megnyerte a 2016-os nyári olimpiai játékok rendezési jogát. Az elemzés rámutat, hogy Dél-Amerika legnagyobb gazdaságát a válság előtti periódusban stabil, de mégis visszafogott növekedés jellemezte.

2006 és 2008 között kimondottan robosztus, 4-6 százalékos volt a gazdaság növekedése éves szinten, azonban a tavaly kirobbant globális gazdasági válság a brazil gazdaságot is recesszióba taszította 2008 végére. A lassulás nem tartott sokáig, mivel idén, a második negyedévben már 1,9 százalékos növekedés volt megfigyelhető. Mindez azt jelentette, hogy Brazília a dél-amerikai országok közül az elsők között lépett ki a recesszióból, elsősorban a lakossági fogyasztás felpörgésére építve.

Mindezt a jól átgondolt fiskális és monetáris politika tette lehetővé: csökkentették a tartós fogyasztási cikkekre és a háztartási eszközökre kivetett adó mértékét, valamint a csökkenő jegybanki alapkamatnak köszönhetően olcsóbbá vált a hitelfelvétel, miközben az infláció alacsony, 4-5 százalékos szinten maradt. A belső kereslet várhatóan tartósan stabillá válhat az elkövetkező időszakban, köszönhetően annak, hogy – ellentétben a világ legtöbb országával – a brazil munkaerőpiac kezd magához térni, ami a 2016-os olimpia előkészületek hatására tovább fokozódhat.

A 2016-os olimpia hatásai Brazíliára
A gazdasági szereplők többsége kitörő örömmel fogadta a Nemzetközi Olimpiai Bizottság döntését, mely szerint Brazília, azon belül is Rio de Janeiro nyerte el a 2016-os nyári olimpiai játékok megrendezésének a jogát. Egy olimpia megrendezésének lehetősége komoly gazdasági előnyökkel jár, melyek hosszú évekre megalapozhatják egy ország gazdasági növekedését.

Az Equilor szakértői azonban fontosnak tartják kiemelni, hogy a brazil kormány, illetve költségvetés feje fölött Damoklész kardjaként lebeg a túlköltekezés veszélye. Az elmúlt három olimpiát alapul véve ez utóbbi pedig igen valós veszély, tekintve, hogy mind a sydney-i, mind az athéni, mind a pekingi olimpia jelentősen túllépte az előzetes költségvetését.

És bár nem kapcsolódik szorosan az olimpia gazdasági hatásainak vizsgálatához, de a gazdaság várható teljesítménye szempontjából fontos, hogy Rio de Janeiro két évvel az olimpiát megelőzően rendezi meg a 2014-es futball világbajnokságot. A szintén illusztris, és az olimpia után a második legnézettebb sportesemény további 1 százalékot tehet hozzá a GDP növekményéhez a világbajnokságot megelőző néhány évben.

Melyek a brazil olimpia várható – gazdasági és nem gazdasági – pozitív és negatív hatásai az eddigi információk alapján?
- Az olimpiai előkészületek 1 százalékkal növelik az ország GDP-jét a következő években
- Az olimpiához köthetően 51,1 milliárd dollárnyi befektetés valósulhat meg 2027-ig
- 2016-ig éves szinten 12 ezer új állás létesülhet
- Jelentős mértékben fog fejlődni az infrastruktúra. A brazilok olimpiai pályázata a teljes előirányzott költségvetésnek (14,4 milliárd USD) mintegy 76 százalékát, azaz 11 milliárd dollárt szán infrastruktúrafejlesztésre
- A mindenkori olimpiai helyszínek komoly turisztikai fellendülésre is számíthatnak nemcsak az olimpia idején, de azt követően is, ami Brazília természeti adottságai miatt különösen igaz
- A gazdaság felpörgetésén túl az olimpia közvetve növelheti az országba vetett bizalmat üzleti szempontból, ami stabil tőkeáramlást biztosíthat az olimpiát követően is
- Brazília reputációja, mint a globális nagypolitika résztvevője is megerősödhet az olimpia megrendezésének köszönhetően
- Jelentős kockázatként jelentkezik a túlköltekezés veszélye
- A túlköltekezés komoly nyomást helyezhet Brazília államháztartására, amely rossz esetben maga után vonhatja a hitelkockázati besorolás rontását, ami megnövelné a forrásbevonás költségeit az ország számára

Brazil részvénypiac: száguldás megállás nélkül
A brazil részvénypiacon jelenleg 456 részvénnyel lehet kereskedni, de a piac forgalma rendkívül aszimmetrikus, mivel a befektetők által a két legnagyobb részvényben (Petrobras és Vale do Rio Doce) bonyolított tranzakciók értéke eléri a napi forgalom 2/3-át.

A brazíliai részvények egy részével ún. letéti igazolásokkal (ADR) az Egyesült Államokban is lehet kereskedni. A brazil részvénypiaci befektetés mellett szóló érv, hogy az elmúlt időszakban több nemzetközileg is jegyzett bankház pozitív hangvételű elemzéssel jelent meg a piaccal kapcsolatban.

A brazil BOVESPA index a 2008. október 27-i mélypontjáról 2009. október közepére 126 százalékot erősödött, ami önmagában is valószínűsítene egy komolyabb korrekciót. Az Equilor elemzői szerint ennek ellenére sem kizárt, hogy a brazil börze folytatja útját fölfelé. Egyrészt az átlagnál jobb gazdasági fundamentumok, másrészt egy nyersanyagpiaci boom lehetősége is támogatja az emelkedést.

A 2016-os olimpia leginkább haszonélvező szektorai
A 2016-os Olimpia több szektor teljesítményére is jótékony hatást gyakorolhat, így többek között a nyertesek között lehetnek az építőipari, a bányaipari, a mérnöki szolgáltatásokat nyújtó, a kiskereskedelemmel foglalkozó és a közlekedési vállalatok, valamint a vendéglátással, hotel- és utazási szolgáltatásokkal foglalkozó cégek.

Az Equilor elemzői az USA részvénypiacain is kereskedhető cégek közül az acélszektorból a Companhia Siderurgica Nacional-t ajánlja a befektetők figyelmébe, amely amellett, hogy az építőipar egyik jelentős beszállítója, több kikötőt és vasútvonalat is működtet. A légi szállítási szektorból két légitársaság is a ”jövő befektetése” lehet. A Linhas Areas Inteligentes és a Tam egyaránt Brazílián belüli útvonalakon szállít utasokat, ráadásul a Tam teherszállítással is foglalkozik.

A csak a brazil tőzsdén kereskedhető részvények között az Equilor által ajánlottak közé tartozik a Brazília legnagyobb városaiban hotelek működtetésével foglalkozó Hoteis Othon, a díjfizetős autópályák üzemeltetésével foglalkozó CCR, az Obrascon Huarte és a TPI.

A Construtora Lix da Cunha autópályák, kereskedelmi célú, illetve lakóingatlanok tervezésével és megépítésével foglalkozik Brazília-szerte, míg az Eternit az építőiparban használatos anyagok előállításával foglalkozik. A Mendes Junior Engenharia mérnöki és adminisztratív szolgáltatásokat nyújt a különböző projektekhez, amelyek között a vasutak, közutak, autópályák, és csatornarendszerek megtervezése és kivitelezése is megtalálható.

Rövidebb távon az Equilor októberi ajánlásai között szerepel az áramszolgáltatói szektorban érdekelt CPFL Energia, melynek célkitűzése, hogy a következő öt évben megtriplázza az áramfejlesztő kapacitásait, egyben 25 százalékra növelje részesedését a brazil áramszolgáltatói piacon.

A CPFL teljesítménye az olimpia szempontjából sem közömbös, melyet jól szemléltet, hogy a CPFL papírok komoly raliba kezdtek az október 2-i NOB bejelentést követően. A Companhia Siderurgica Nacional Brazília harmadik legnagyobb acélgyártójaként szintén profitálhat hosszabb távon az olimpiához köthető fejlesztésekből.

Azonban rövidtávon amiatt került be az Equilor által ajánlott cégek körébe, mivel a közeljövőben a vállalat fő termékei közé tartozó acél, a vasérc és a koksz globális kínálatának beszűkülése várható, ami magasabb árakat eredményezhet.

A brazil piacon nem egy adott részvénybe, hanem diverzifikáltan befektetni vágyóknak kiváló alternatívát kínál az iShares MSCI Brazil Index Fund. Ennek az USA-ban forgalmazott, tőzsdén kereskedhető befektetési alapnak a célja az, hogy olyan befektetési eredményeket biztosítson, amelyek megfelelnek a brazíliai piacon nyilvánosan forgalmazott értékpapírok teljesítményének, amelyet az MSCI Brazil (Free) Index szerint számolnak.