A Start Tőkegarancia Zrt. felmérése szerint 2006-ban mindössze 575 millió Ft friss tőkét fektettek pénzügyi befektetők a hazai kis- és középvállalkozásokba. A befektetést fogadó cégek száma 35.

A felmérésről
A Start Zrt. felmérésének célja az volt, hogy megbízható képet kapjunk arról, hogy mekkora volt a magyarországi kis- és középvállalkozásokba 2006 folyamán befektetett tőke és a tőke mely ágazatokba érkezett. Az elemzéshez szükséges információkat Társaság az Opten Informatikai Kft-től szerezte be. A Start Zrt. a jövőben minden évben publikálni fogja az idén először elkészített, a KKV-kban megvalósított tőkebefektetésekre vonatkozó elemzését. A felmérés a 2006. évben 100 millió Ft feletti árbevételt elkönyvelő vállalkozásokra terjedt ki, amelyek száma 36.281 volt. Ebben a vállalati körben összesen 219 cégnél, azaz mindössze 0,6%-uknál, történt 2006-ban a saját tőke változásával egyidejűleg tulajdonosváltozás is, amely új, tőkeemeléssel befektető tulajdonos megjelenését valószínűsíti.

35 KKV jutott friss tőkéhez
A 219 tőke- és tulajdonosváltozást a Start Zrt. egyenként vizsgálta, melynek során kiderült, hogy az esetek 88%-ában nem a meglévő tulajdonosi körtől független befektetők és nem addícionális forrást biztosítva léptek be a cégekbe. Rendkívül sok olyan eset volt, ahol a korábbi tulajdonosok családtagjaikra ruházták át a cégben lévő részesedés egy részét, miközben a tagi kölcsönöket tőkévé konvertálták. Előfordult több olyan eset is, amikor mezőgazdasági termelő- vagy értékesítő társaságokba új tagok léptek be, minimális, néhány tíz- vagy százezer forintos befektetéssel. Az imént említett, a piaci típusú befektetésektől eltérő esetek kiszűrése után megállapítható, hogy mindössze 35 társaságnál történt a jegyzett tőkéhez viszonyítva jelentős és minden valószínűség szerint új, a meglévő tulajdonosoktól független befektető által végrehajtott tőkeemelés.

575 millió Ft befektetés
A 35 vállalkozásba összesen 575 millió Ft tőkét fektettek az új tulajdonosok, ami átlagosan 16,4 millió Ft cégenkénti befektetést jelent. Az újonnan kibocsájtott üzletrészeket, részvényeket a befektetők átlagosan a névérték 120%-áért vásárolták meg.

A kereskedelemmel és szállítással foglalkozó cégek kapták a legtöbb tőkét
A Start Zrt. elemzése a befektetések ágazati megoszlását a társaságok főtevékenységének TEÁOR szerinti ágazati besorolása alapján mutatja meg. A tőkéhez jutott vállalkozások több mint felének (59%-ának) főtevékenysége a kereskedelem és javítás. Ebbe az ágazatba összesen 302 millió Ft-ot fektettek be 2006-ban. A feldolgozóipari cégek pedig 17%-át tették ki a tőkét bevonó társaságoknak és összesen 220 millió Ft tőkéhez jutottak. A befektetések mérete ágazatonként eltérő, míg a feldolgozóipari cégek az átlagos befektetési érték (16,4 millió Ft) több mint kétszeresét, 36,8 millió Ft-ot vontak be átlagosan, a szállítás, raktározás területén az átlagos befektetési méret mindössze 6,1 millió Ft volt.

Élen a Közép-Magyarországi Régió
A magyar gazdaság eltérő regionális fejlettségét tükrözi, hogy a befektetések közel fele (46%-a) közép-magyarországi székhellyel rendelkező társaságban valósult meg 2006-ban. A központi régiót követi a Közép-Dunántúl 21%-kal és a Dél-Alföld 15%-kal.

A kisvállalkozások több tőkét vonzottak, mint a középvállalkozások
A céltársaságok árbevételének vizsgálata alapján az a következtetés vonható le, hogy az évi 2 millió EUR alatti árbevételű cégek, azaz a kisvállalkozások nagyobb számban vontak be tőkét. A befektetések száma alapján az összes befektetés 69%-a kisvállalkozásba irányult, míg a 2-10 millió EUR közötti árbevételű cégekbe annak 31%-a. Ha érték alapján vizsgáljuk a befektetéseket, akkor már nem állnak ilyen jól a kisvállalkozások, hiszen az 575 millió Ft 54%-a (312 millió Ft) tőkét vontak be, míg a fennmaradó 46%-ot (262 millió Ft-ot) a középvállalkozások.

Taroltak a hazai befektetők
Az Opten által szolgáltatott információk alapján megállapítható, hogy a KKV-kba elsősorban hazai befektetők fektetnek be. A 35 befektető közül 32 volt hazai, melyek közül három állami befektetési társaság, 12 gazdasági társaság és 17 magánszemély. A befektetőknek csak mindössze 8,5%-a (három befektető) volt külföldi.

Legek
A legnagyobb befektetéseket 2006-ban a hazai KKV szektorban az állami tulajdonú befektetési társaságok hajtották végre. Az MFB Invest Zrt. 81,5 millió Ft-ot fektetett egy építőipari vállalkozásba, míg a Kisvállalkozás-fejlesztő Pénzügyi Zrt. 50 millió Ft-ot a TAG Tartály- és Acélszerkezet Gyártó Kft-be, valamint 38,5 millió Ft-ot a Gyopár Termelő és Kereskedelmi Kft-be. Ez a három befektetés tette ki a 2006-ban KKV-kba fektetett tőke 30%-át.

Ennél sokkal több tőkére lenne szükség a KKV szektorban
„Az elemzés végeredménye számunkra is meglepetést okozott. Legpesszimistább előzetes becslésünket is alulmúlta a KKV-kba befektetett tőke mennyisége és a tranzakciók száma egyaránt. A vizsgált több mint 36.000 vállalkozás, a 100 millió Ft feletti árbevételű társaságok a KKV szektor derékhadát jelentik, akik a gazdasági növekedés motorjai. Ezért is meglepő, hogy ezerből mindössze egy vont be fejlesztési tőkét 2006-ban.” – összegezte véleményét Zoltán Csaba, az elemzést készítő Start Tőkegarancia Zrt. vezérigazgatója.

„A kisebb értékű befektetések iránti befektetői érdeklődés alacsony szintje mellett az is oka lehet a kevés tranzakciónak, hogy az ezredforduló óta lényegesen javultak a KKV-k hitelfelvételi lehetőségei és mivel a hitelek kamata mintegy fele a befektetők által elvárt hozamnak, a vállalkozások inkább hitelből fejlesztenek. Várhatóan a 2007. évi eredmények sem lesznek sokkal jobbak, márcsak azért sem, mert az állami tulajdonú befektetők tevékenységét az EU-s szabályok érvényesítése nagymértékben megnehezítette. Pedig 575 milliónál több tőkére lenne szükség ahhoz, hogy ez a bizonyos KKV motor felpörögjön.” – tette hozzá Zoltán Csaba.