Az új vagyonkezelő társaság, az Erste Asset Management GmbH (EAM) az Erste Group Bank AG száz százalékos tulajdonában álló leányvállalata. Az új cégben egyesülnek a bankcsoport Ausztriában és Kelet-Közép-Európában működő befektetési társaságai, az új struktúra az Erste Group vagyonkezelő és alapkezelő vállalatainak összefogására szolgál.

A vagyonkezelési termékek és szolgáltatások minősége tekintetében az Erste Group az új társaság megalakításával nemzetközi szinten is vezető piaci szereplőt hoz létre, amely erős helyi bázisaira támaszkodik.

Az EAM maga is befektetési társaságként működik, de szélesebb körű jogosítványokkal rendelkezik a vagyonkezelés terén. Az EAM hátterét az Erste Group, Ausztria és Kelet-Közép-Európa egyik legnevesebb, legmegbízhatóbb bankcsoportja biztosítja.

Ausztriában az EAM tulajdonába tartozik az ERSTE-SPARINVEST KAG, az ESPA-Financial Advisors GmbH (EFA), az ERSTE Immobilien KAG és a Ringturm KAG. Ezek mellett a következő társaságok tartoznak az EAM kötelékébe: a magyar Erste Alapkezelő Zrt., a szlovák Asset Management Slovenskej sporitelne správ. spol., a.s., a horvát Erste Invest d.o.o, a román S.A.I. Erste Asset Management S.A., valamint a német ERSTE-SPARINVEST Deutschland GmbH.

A tervek szerint a cseh Investicní spolecnost Ceské sporitelny, a.s. az idei esztendő végéig, a szerb Erste Invest a.d. Belgrad pedig azt követően csatlakozik. A vállalatcsoport mintegy 300 főt foglalkoztat majd.

Mivel a nyugdíj-megtakarítási rendszerek a kelet-közép-európai országok zömében még gyerekcipőben járnak, de a magán- és intézményi befektetők befektetési igényei hasonlóak a fejlett rendszerek igényeihez, Heinz Bednar, az EAM vezérigazgatója óriási növekedési potenciált lát a régióban.

„A rendelkezésünkre álló felmérések világos összefüggést jeleznek a GDP-növekedés és az alapok piacának fellendülése között. Nagyjából 10 ezer eurós fejenkénti GDP-szinttől kezdődően az alapokban kezelt vagyon volumene hirtelen megugrik” – állítja Bednar.

Az osztrákok fejenként átlag 15 ezer euró befektetéssel rendelkeznek különféle alapokban, míg ugyanez a mutató Magyarországon jelenleg mintegy 1000 euró környékén áll, Romániában pedig mindössze 11 eurót ér el. Ennél fogva, a válság ellenére az egész bankcsoport új befektetések volumenére vonatkozó potenciálja rendkívül magas marad az elkövetkezendő tíz év során.

„Jelenleg a befektetési stratégia, a befektetési folyamatok, a termék-politikák, és a piacelemzési módszerek kidolgozása folyik, amit sztenderd módon fogunk alkalmazni minden piacon. Ezáltal a termékfejlesztés eredményeiből az Erste Group területének egészén részesülhetnek az ügyfelek. A befektetési politikát illetően pedig minden országban „közös nyelvet” fogunk beszélni, ugyanakkor figyelembe vesszük a helyi piacok jellegzetességeit és igényeit is” – mondta Bednar.

A vezérigazgató elmondta, hogy az EAM alaptevékenysége magába foglalja az alapkezelői tevékenységet az euróövezeti államkötvények, kelet-közép-európai részvények és kötvények, feltörekvő piaci alapok, valamint etikai, fenntarthatósági szempontokhoz igazított befektetések, helyi befektetési alapok (pl. román kötvényalapok) vonatkozásában, valamint az abszolút hozamra irányuló stratégia mentén, illetve anélkül kezelt portfóliókat.

Az intézményi befektetők terén az EAM az Erste Group által képviselt szinergiák nagyobb fokú kihasználását tervezi, a fő fókuszpontot Ausztria és a kelet-közép-európai országok jelentik. „Kelet-Közép-Európában a nyugdíjpénztárak, valamint a vállalati és magánnyugdíjpénztárak még kezdeteges állapotban vannak. 2015-ig a nyugdíjpénztárakba befektetett tőke a várakozások szerint évi 10-15 százalékkal 200 milliárd euróra nő.

Megkérdőjelezhetetlen előnyt jelent számunkra az egyes országokban tevékenykedő helyi szakértőinknek a befektetők kockázatvállalási hajlamára, a helyi viszonyokra vonatkozó ismeretei, valamint a helyi felügyeleti szervekkel folytatott együttműködésük” – emelte ki Christian Schön igazgatósági tag, aki október 1-jével távozott a Deutsche Bank alapkezelőjétől, a DWS-től, hogy az EAM csapatához csatlakozzon.

Christian Schön sokéves nemzetközi tapasztalattal rendelkezik a nemzetközi alapok piacának kiépítésében, és az a feladata, hogy intézményi befektetők felé terjessze ki a bankcsoport üzleti tevékenységét és új értékesítési piacokhoz kapcsolódjon. Ezen a téren a „minőség a mennyiség felett” alapelv lesz érvényben, így tehát első lépésként az EAM a német, a spanyol és a skandináv piacot célozza meg, hiszen ezekben az országokban található Európa legfejlettebb nyugdíjpénztári rendszere.

Viszonylag feltáratlan üzleti területnek számít a kelet-közép-európai jegybankok számára specifikus befektetési megoldások kidolgozása. A szóban forgó intézmények mintegy 150 milliárd euró értékű devizatartalékkal rendelkeznek, ami egyedi pénzpiaci stratégiát kíván.

A világgazdaság talpra állása új lehetőségeket teremt a befektetők számára
A világgazdaság jó úton halad a fellendülés felé, még ha ez az út kissé göröngyös is. Franz Gschiegl, az EAM igazgatóságának tagja addig nem számít fellendülésre, amíg nő a munkanélküliség, a kapacitáskihasználtság alacsony szinten marad, és a hitelezés csikorogva zajlik.

Mindezek a tényezők csökkenő inflációs rátára utalnak. A várakozások szerint a főbb jegybankok, például az amerikai Fed, az euróövezeti EKB és a Japán Nemzeti Bank a belátható jövőben kitart a nagyon is expanziós monetáris politika mellett.

A jelenlegi környezet – amelyet szerény mértékű növekedés és alacsony kamatszint jellemez – továbbra is „kockázati felárral” kedvez az alapok számára. A technikai elemzések azt mutatják, hogy a részvénypiacokon folytatódhat a rali.

„Ami jelen pillanatban még nem dőlt el, hogy a tavasz óta zajló rendkívül erőteljes áremelkedést – javuló vállalati eredmények képében – alátámasztják-e a fundamentumok, ahogy a gazdaság egyre határozottabban tápászkodik fel a padlóról” – jelentette ki Franz Gschiegl.

Fel kell készülni arra, hogy az elkövetkezendő hónapok során bármikor előállhat kisebb-nagyobb konszolidáció a piacokon. Ennek megfelelően az EAM társaságok „csak” semlegesek a részvényekre vonatkozóan.

A regionális eszközallokációt tekintve az Erste Group pillanatnyilag az európai és a kelet-európiai részvénypiacokat helyezi előtérbe. A korrekciót követően a Hong Kong-i piacon is befektető alapok ismét izgalmassá válnak.

A amerikai és japán részvényeket alulsúlyozásra ajánljuk. A szektorokat tekintve csak a defenzív szektorok – az egészségügyi és távközlési társaságok valamint a közművek – mutatnak stabil nyereségtrendet.

A kamat jellegű befektetésben gondolkodó alapok terén az euró államkötvények növekedési potenciálja jórészt kimerítettnek látszik. Ezek az alapok kiválóan látták el stabilizáló feladatukat a válság alatt, és komoly megtérülést biztosítottak a befektetők számára a hozamok jelentős visszaesése idején. Most azonban az EAM portfoliók figyelme már inkább a feltörekvő piaci kötvények és a vállalati kötvények felé fordul.

A magánbefektetők vonatkozásában a pénzügyi válság alatt bevezetett bizalomerősítő intézkedések megmaradnak (például az ügyféltájékoztató események, az alapkezelői konzultációs találkozók, a termékbemutatók).

A jelenlegi alacsony kamatszintet az egyes tanácsadók kihasználhatják arra, hogy bemutassák az egyéni befektetők számára a közép- és hosszú távú alapbefektetések előnyeit, hiszen ezek magasabb hozamot ígérnek.

„A partvonalon ülni és csendben szemlélődni, nos, ez nem tűnik túl ígéretes stratégiának az elkövetkezendő évekre” – vonta le Franz Gschiegl a következtetést.