Újraárazás jellemezte az ingatlanpiacot az EMEA (Európa, Közel-Kelet és Afrika) régióban 2008 negyedik negyedében is. A hozamok az iroda, kereskedelmi és ipari ingatlanpiacon egyaránt 100 bázispontnál (1 százalékpontnál) is többet emelkedtek 2007 közepe óta – áll a CB Richard Ellis (CBRE) legfrissebb elemzésében.

Az újraárazás mértéke segíthet csökkenteni a vevők és eladók között ma fennálló különbségeket az árelvárások terén, és úgy tűnik, hogy ez vonzó lehetőségeket jelent a tőkeerős, kereskedelmi ingatlanpiacot megcélzó befektetőknek.

Az első osztályú irodák hozama – amelyet elsősorban a hitelezési és befektetés piacok nehézségei befolyásoltak – 41 bázisponttal nőtt 2008 utolsó negyedévében a CB Richard Ellis EU-15 irodapiaci hozamindexe szerint. Ennek eredményeképpen a hozamok ma 100 bázisponttal múlják felül az egy évvel ezelőtti szintet. A 47 vizsgált piac közül 42-ben nőttek a hozamok, a legnagyobb mértékben Kijevben és Dublinban. A kulcspiacok közül számos városban – Párizsban, Moszkvában, Bécsben és a londoni Cityben – 50 bázispontnál nagyobb emelkedés volt megfigyelhető a negyedik negyedben.

2008 utolsó negyedévében a hozamemelkedés a kiskereskedelmi (retail) és ipari ingatlanpiacot sem kerülte el: a CB Richard Ellis kiskereskedelmi-ingatlan hozamindexe az EU-15-ök térségében 31 bázisponttal volt magasabb az utolsó negyedévben és 78 bázisponttal haladta meg az egy évvel ezelőtti szintjét. A CB Richard Ellis ipari ingatlan hozamindexe 35 bázispontot, illetve 100 bázispontot nőtt egy negyedév, illetve egy év során.

Richard Holberton, a CBRE kutatásért és tanácsadásért felelős európai vezetője az eredményeket kommentálva azt mondta: „A tőkepiacok tavalyi bedőlésének hatása és a gyengülő reálgazdasági kilátások egyértelmű következménye az általános hozamemelkedés. A lényegesen alacsonyabb likviditáson túl az ingatlanok árazását egyre növekvő mértékben befolyásolja a gyengülő bérlői kereslet, így a legtöbb városban nem számíthatunk az ingatlanból származó bevételek növekedésére. A három legfontosabb kereskedelmi szektorban a hozamok 2007 közepe óta 100 bázispontot kúsztak fel, az újraárazás mértéke, úgy tűnik, hogy vonzó lehetőségeket jelenthet 2009-ben a tőkeerős, kereskedelmi ingatlanpiacot megcélzó befektetőknek.”

Az előttünk álló évben a gyengülő bérleti díjak kilátása egyértelműen a hozamok befolyásolásának egyik tényezője. Elkerülhetetlen. hogy egyre több tényező okozzon lefelé irányuló nyomást a bérleti díjakra azokban az országokban, ahol a folytatódó pénzügyi bizonytalanság csökkenti a bizalmat a bérlői piacokon. Egyelőre azonban a bérleti díjak éves növekedése az irodai és kereskedelmi ingatlanpiacon pozitív maradt 2008 negyedik negyedévében, míg az ipari ingatlanok piacán kismértékű csökkenés volt megfigyelhető.

A CB Richard Ellis irodapiaci bérleti díjindexe az EU-15 területén két százalékot esett 2008 negyedik negyedévében, az index növekedése kismértékű, de pozitív maradt, éves szinten 0,4 százalékkal. A felmérésben szereplő 47 helyszín közül kettőben nőtt az első osztályú irodák bérleti díja, 19-ben csökkent és 26-ban változatlan maradt.

A legnagyobb esés Kijevben történt, ahol 29,4 százalékkal 526 euró/m2/év-re, Tel Avivban pedig 28,5 százalékkal 219 euró/m2/év-re csökkent a díj. Más nagyvárosokban, mint Moszkvában, Varsóban és a londoni West Enden szintén kétszámjegyű díjesés volt tapasztalható az év utolsó negyedévében.

A fogyasztás negatív tendenciái ellenére az első osztályú üzlethelyiségek bérleti díja stabil maradt a negyedik negyedévben. A CB Richard Ellis kereskedelmi ingatlanpiaci bérleti díjindexe az EU-15 területén 0,3 százalékkal nőtt 2008 végére, így az egész éves emelkedés 2,8 százalékot tett ki. Két városban (Lyonban és Bécsben) nőttek az üzlethelyiségek bérleti díjai, hét városban csökkentek és 31-ben változatlanok maradtak.

A CB Richard Ellis ipari ingatlanpiaci bérleti díjindexe az EU-15 területén 0,4 százalékkal esett 2008 negyedik negyedében, egész évet tekintve pedig 1,3 százalékos volt a csökkenés. A 40 helyszínből hat esetében csökkent a bérleti díj, hét városban emelkedett és 27-ben változatlan maradt. A legnagyobb emelkedés Edinburgh-ban történt, ahol 7,4 százalékkal, 83,06 euró/m2/év-re nőtt a bérleti díj, míg Varsóban 6,7 százalékkal 76,8 euró/m2/év-re változott.

Richard Holberton hozzátette: „Míg az irodák és üzlethelyiségek bérleti díjának éves növekedése pozitív maradt, egyre nagyobb az esélye a bérleti díj csökkenésének, ahogy a bérlői bizalom folyamatosan csökken. Ez a gazdasági bizonytalanságból fakadó, egyre terjedő bérlői óvatosság következménye.”